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Como invertir mi dinero y obtener una rentabilidad atractiva

Como invertir mi dinero y obtener una rentabilidad atractiva

En muchas ocasiones se ha hablado de la elevada dependencia que tienen las pymes de la financiación bancaria; sin embargo no son los únicos. Una dependencia similar por parte de los inversores y ahorradores. Ya sea mediante depósitos bancarios o a través de sus gestoras de fondos, entidades financieras también dominan el sector del ahorro en España. Esto, unido con las escasas rentabilidades que ofrecen, agudiza la necesidad de buscar alternativas para invertir nuestros ahorros.

Cómo invertimos nuestro dinero en España

El amplio peso de las inversiones inmobiliarias en la cartera de activos es una de las principales características del ahorro en España. El 78% de los españoles tiene una vivienda en propiedad y más de un 30% tiene otros activos inmobiliarios. Ya sea por la creencia de ser un activo seguro o por los incentivos fiscales (vigentes hasta 2013), las inversiones inmobiliarias han absorbido la mayor parte de la capacidad de ahorro y representan, en España, más del 75% del total de activos. Esto deja poco margen para la inversión en activos financieros.

En la mayoría de los casos la compra de vivienda requiere financiación externa y provoca que muchos de los inversores tengan un perfil claramente conservador en sus inversiones financieras. Esto se refleja en la composición de su cartera de activos financieros: cerca de un 50% de los activos financieros son depósitos y efectivos, un 15% planes de ahorro y de pensiones y alrededor de un 10% fondos de inversión.

Robust
Fuente: Elaborado por Robust Global Investment SICAV (www.robustsicav.com)

¿Qué rentabilidades estamos obteniendo?

Lógicamente, la rentabilidad de la cartera de activos queda ampliamente condicionada por la rentabilidad de los depósitos. La búsqueda de rentabilidades adicionales dependerá de la inversión en renta variable o renta fija.

En el caso de la renta variable (p.ej. el IBEX 35), tras dos años de fuerte crecimiento (casi el 50%) está cerca de alcanzar máximos históricos. Sin embargo, las altas rentabilidades que se pueden conseguir están sujetas a una importante volatilidad tal y como muestra el siguiente gráfico.

Evolucion IBEX35 1985-2014Evolución del IBEX35 desde 1985 a 2014 (Bloomberg)

En el caso de la renta fija (pública y corporativa), los últimos años ha ofrecido rentabilidades interesantes especialmente debido a las subidas en la prima de riesgo que difícilmente se repetirán a corto plazo. En un escenario de tipos de interés cercanos al 0%, con algunas emisiones de deuda pública (p.ej. Finlandia) y corporativa (p.ej. Nestlé) por debajo del 0% y con depósitos por debajo del 1%, las perspectivas de la renta fija convencional son poco halagüeñas.

Los fondos de inversión en renta fija pueden resultar aún menos atractivos puesto que las comisiones de los fondos (http://blog.feelcapital.com/descubriendo-las-comisiones-de-los-fond...) pueden mermar aún más la rentabilidad de la inversión aportando poco valor más allá de la diversificación y de su ventajosa fiscalidad.

Un caso aparte lo representan los planes de pensiones. En un estudio (http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1561522) reciente publicado por Pablo Fernández, Profesor de Finanzas del IESE, concluyó que la rentabilidad media de los 313 fondos de pensiones con 15 años de historia (1999-2014) fue de un 1,2%. Sólo 1 superó la rentabilidad de los bonos del Estado a 15 años (5,83%) y sólo 21 superaron la rentabilidad del IBEX 35 (3,28%). 58 fondos tuvieron rentabilidad promedio negativa.

¿Qué alternativas de inversión tenemos?

Del mismo modo que las empresas deben reducir su dependencia de la financiación bancaria, los inversores y ahorradores también pueden tomar un papel más activo en la gestión de sus inversiones e incluir un nuevo tipo de activola renta fija para pymes.

La aparición del crowdlending como alternativa de inversión permite obtener una rentabilidad atractiva (entre el 5 y el 7%) con un riesgo controlado. Además, aprovechando las ventajas que ofrece Internet, permite que el inversor pueda crear su cartera de préstamos en función de sus preferencias, conseguir una amplia diversificación (sin coste), con distintos perfiles de riesgo y rentabilidad y teniendo en cuenta las necesidades de liquidez (los préstamos son con amortización mensual de capital e intereses). Sin inversión mínima, con una estructura de costes razonable y, sobretodo, transparente.

patrimonio invertido - meses

Además, al no tener costes de suscripción ni de reembolso, la posibilidad de realizar aportaciones periódicas lo convierte también en una alternativa de ahorro interesante. A medida que se acerca el horizonte esperado de la inversión se puede reducir progresivamente el plazo de amortización de los préstamos y/o retirar progresivamente el capital a medida que se amortiza. El desarrollo de un mercado secundario (que permita la venta del préstamo a otros inversores) incrementará aún más la liquidez de las inversiones en crowdlending.

Su papel como alternativa de ahorro puede ser mucho más importante en caso de lograrse los incentivos fiscales implementados en el Reino Unido o en caso de equipararse a las condiciones fiscales de los fondos de inversión.

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Comentario por Olemio Meni Gup el julio 2, 2015 a las 9:04pm

Buenas tardes Marc: permíteme hacer algunas reflexiones personales sin pretender cuestionar los

criterios que describes. La mayoría de la gente piensa que la vivienda personal es un activo. Por eso

dejan poco margen para lo que realmente si son activos. Las rentabilidades del 5% y el 7%  son con-

sideradas aceptables comparadas con un 1% pero son ridículas con rentabilidades del 80% ,90% o

110%. Las personas normales no pueden concebir rentabilidades elevadas por puro desconocimien-

to. Yo también tenía criterios de ese tipo antes de concebir y percibir realidades distintas. El apa-

lancamiento financiero es comprar capital ajeno y pagarlo con la rentabilidad del propio capital

invertido en un activo. Si esto es así la capacidad de comprar una fortuna con su propia rentabili-

dad es ilimitada. Para mi el modelo bancario es fantástico: compran capital super barato y lo ven-

den ligeramente por encima de su coste con un rendimiento totalmente pasivo . En la vida real

hay que buscar negocios donde eso sea posible. Si no es así estás limitado a tu nivel de ahorro y

este es siempre insuficiente. De todas maneras ahorrar para invertir en activos aunque sean pe-

queños es ya un gran paso para la gestión personal del dinero. Por supuesto es mi más modesta

opinión como ya he mencionado al principio del comentario.

Comentario por Marc Domenech el julio 3, 2015 a las 9:33am

Bueno días Olemio, me parece bien tu comentario, cap problema, lo interesante es que hayan distintos puntos de vista de las cosas. Una cosa solo, dome donde hay rentabilidades del 80%, 90% o 110% con poco riesgo que voy de cabeza ;)

Comentario por Olemio Meni Gup el julio 3, 2015 a las 1:46pm

Buenos días de nuevo Marc: Perdóname si soy poco ducho en el lenguaje financiero que utilizo. En el

momento que inviertes en negocios de otro que no controlas es imposible obtener rentabilidades 

elevadas. No existen rentabilidades espectaculares a ojos de un inexperto simplemente porque no

ha tenido la opción de recibir información especializada del  tipo que sea. Por ejemplo: Soy un em-

presario que necesito comprar una máquina que me cuesta 180.000 euros. Puedo optar por un

leasing por diferentes razones. Si este leasing lo formalizo a 36 meses (tres años) el coste de 

amortización mas el interés anual será de un 37% . Y te aseguro que la rentabilidad del empresario

no se limitará a pagar el leasing sino que obtendrá una rentabilidad del 60, 70,80 90, 100,etc del

cual pagara el coste financiero. Si no es así te aseguro que la viabilidad de la empresa es a corto

plazo complicada. Perdóname no quiero cuestionar en absoluto nada de lo has argumentado que

me parece perfecto. Insisto. ¿Que es una inversión?. Si el ahorro es la única opción de crear capital

por parte de un ciudadano medio todo rendimiento es mejor que cero. Pero si no se tiene capital

comprarlo te cuesta un 25% anual (interés mas amortización a cinco años) por eso el diferencial

entre tu rendimiento y el 25% de su coste es lo que tu ganas. Si ese diferencial es pequeño es fácil

que cualquier contratiempo se quede con tu rendimiento por tanto hay que buscar un margen

alto se seguridad en la rentabilidad para proteger tu inversión y tu rendimiento.

    

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